锂矿价格上涨 概念股或迎超跌反弹

随着锂矿价格的反弹，二级市场上锂矿概念股有所表现。有分析指出，虽然锂矿板块上涨期间也有震荡，但短期来看，锂矿价格趋稳给相关概念股提供了交易性机会，叠加前期跌幅较大，投资者可择机介入，以短期思维操作。

金融投资报记者 林珂

(资料图)

可以看到，锂产业链需求端方向，新能源汽车产销两旺，新型储能装机规模及项目招标规模再创新高；而供给端方面，由于此前碳酸锂价格已接近厂商成本线，使得部分厂商减停产，且出货意愿较低，供不应求局面下，近期碳酸锂价格止跌回升。

上周广期所碳酸锂主力合约上涨6.99%触及涨停，引发锂矿板块集体上涨。中金公司分析师张家铭认为，由于成本倒挂导致冶炼厂陆续停产检修，减产推动生产商库存消耗，进一步带动惜售行为增加，是需求弱势背景下价格反弹的主要原因。但从长期看，当前价格尚未触及多数资源企业的成本曲线，带来的短期供应收缩难以长期持续，资源环节的进一步宽松或将带动锂盐价格中枢进一步回落。

国盛证券分析师王琪预计短期供给扰动持续，供需博弈下锂价维持偏强震荡。电池端库存仍高，需求增长向上传导存在阻力。但若电车及储能需求超预期释放，电池向上增加采购或引致材料厂临时补库，将对锂价形成支撑。

受海外需求拉动，8月份氢氧化锂及三元正极材料出口量均环比增长。展望后市，中信证券分析师拜俊飞指出，随着国内部分锂盐厂商减少锂精矿采购量并减产挺价，预计供应量减少及成本支撑将使得锂盐现货价格维持稳定，建议关注具有成本优势的天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料和中矿资源。

天齐锂业(002466)产能扩张稳步推进

公司上半年锂精矿实现收入160.35亿元，同比增长259%，实现毛利147.17亿元，同比增长328%，毛利率91.8%，同比提升14.7%。伴随产能逐步扩张和锂精矿供应紧张，格林布什锂精矿实现量价齐升，上半年实现锂精矿产量75.1万吨，同比增长23.5%，锂精矿销售均价约3.87万元/吨，同比增长256.4%；锂盐方面，公司上半年锂盐实现营收87.84亿元，同比下滑10.6%，实现毛利69.08亿元，同比下滑19.7%，锂盐价格下跌叠加投资收益减少造成二季度盈利承压。财通证券指出，公司拥有全球品位最高、储量最大的在产锂辉石项目，实现锂资源自给率100%，成本控制和垂直一体化优势明显，当前公司上游锂资源和下游锂盐产能扩张稳步推进，凭借成本优势公司有望穿越锂价下行周期。

赣锋锂业(002460)有望穿越锂价周期

公司持续获取全球上游优质锂资源，不断丰富与拓宽原材料的多元化供应渠道。公司完成对新余赣锋矿业的股权收购，目前公司持有新余赣锋矿业及上饶松树岗钽铌矿项目90%股权；完成收购蒙金矿业70%股权，公司目前持有加不斯铌钽矿70%股权，蒙金矿业项目建设工作即将完成；澳大利亚MountMarion锂辉石项目扩建至90万吨/年，锂精矿产能已逐步完成，目前产能爬坡正在进行中。公司计划于2030年之前形成总计年产不低于60万吨LCE的锂产品供应能力，其中将包括矿石提锂、卤水提锂、黏土提锂及回收提锂等产能。华泰证券指出，公司是锂行业龙头企业，资源储备深厚，未来2-3年内资源和锂盐产能均将迎来大幅增长。公司通过自有矿和锂精矿长协保障了原料供给安全且平抑了成本，公司有能力穿越锂价周期。

永兴材料(002756)锂盐业务以量补价

公司上半年实现碳酸锂销量1.28万吨，同比增长74.%，主要由于2万吨电池级碳酸锂项目2022年10月全面达产，其中二季度销量0.68万吨，环比增长13.7%。价格方面，由于锂价快速下跌，公司碳酸锂单吨售价(不含税)降至23.7万元。成本方面，单吨成本6.2万元，相对2022年略有提升，但云母提锂龙头成本优势仍然显著。民生证券指出，2023年2月公司发布公告，主力矿山增储完成，截至2022年5月31日，化山瓷石矿矿石储量增至4.1亿吨，氧化锂平均品位0.39%，氧化锂储量增至161.3万吨，折合约403.3万吨LCE，原料保障进一步增强。整体来看，公司锂盐业务采选冶一体化布局，提锂技术突出，锂价下跌趋势下，成本优势更加凸显，新阶段采选扩产工作稳步推进。

中矿资源(002738)成本优势铸就护城河

公司拥有加拿大Tanco和津巴布韦Bikita两座在产矿山，合计拥有资源量210.4万吨LCE，现有Tanco项目18万吨采选产能和Bikita项目400万吨采选产能，远期规划采选产能518万吨，于2023年年中逐步投产。公司资源项目均为在产矿山扩产，资源禀赋优异，项目如期落地确定性强。华福证券指出，从冶炼端来看，公司冶炼产能建设严格遵循资源产能建设进展规划，现有锂盐产能3.1万吨，在建3.5万吨高纯锂盐项目预计2023年四季度投产，远期规划国内6.6万吨+海外4万吨合计10.6万吨锂盐规模，同时资源自给率达到100%。成本方面，根据测算，2023-2025年公司锂盐平均成本约为8.5、7.4、6.92万元，位于行业成本曲线中游，成本优势铸就护城河。

雅化集团(002497)深度绑定龙头客户

公司现有雅安、兴晟、国理三大锂盐生产基地，已建成3.3万吨电池级氢氧化锂、2.6万吨电池级碳酸锂、4000吨其他锂盐产能。目前雅安锂业三期10万吨高等级锂盐生产线有序推进，预计到2025年公司锂盐综合产能将达到17万吨。锂矿资源方面，公司多渠道布局上游锂矿资源，其中通过控股KMC60%股权持有的Kamativi矿区，预期9月完成一期建设，二期将于2024年3月完成。华安证券指出，公司8月与特斯拉续签氢氧化锂供货协议，有效期延长至2030年底，2023-2030年交易数量合计20.7-30.1万吨；此外，公司还与宁德签署电池级氢氧化锂采购协议，2023年8月至2025年底，宁德时代将向雅安锂业采购合计4.1万吨电池级氢氧化锂。公司锂盐产能持续扩张，并深度绑定龙头客户，订单成长及确定性兼备。

国城矿业(000688)扩产项目逐步投产

公司于2022年收购国城常青间接持有的金鑫矿业48%股权，通过布局优质锂矿资源切入新能源产业上游核心领域。金鑫矿业具有党坝乡锂辉石矿的勘探及开采权，该矿Li2O资源储量66.09万吨，平均品位1.33%。2023年2月，公司投资10亿元设立全资子公司国城锂业，国城锂业于6月投资33.75亿元建设年产20万吨锂盐生产线。公司依托丰富锂矿资源并发挥原材料供应保障优势，有效延伸公司锂电产业链，拓宽公司业务范围，加速公司新能源产业战略布局，提高公司可持续发展能力和未来发展潜力。东北证券指出，目前海外政策不确定性加剧，我国锂资源严重依赖进口，为维护锂资源自主可控，公司锂盐供给将稳定增加，有望促进公司锂矿业务的快速成长和持续发力。