应健中：利多措施一定要落到实处

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■ 应健中

8月17日出台的系列配套利多，每一条都具有可操作性，但关键要落实到实处，特别是对解禁的各种约束条件要有技术措施来保证落实。对那些破发、破净以及分红不达标的公司，如果还有跑冒滴漏现象出现，那就是监管的失职；同时，还要防止以大宗交易、股权质押等管道进行变相减持。

本周股市依然处于弱势整理态势，创业板指数有效跌破2000点整数大关，创下三年多来新低，而上证指数“8.28”竖起的那根大K线的底线3089点被跌破，深证成指跌破10000点，市场人气散淡，特别是市场成交量大幅萎缩，本周三创下近两年来的地量，当日沪深两市只成交了5732亿元。

有句老话说，地量之后是地价。意思是说，市场的底部到了。问题是地量之后是否有更低的量，还得拭目以待。

本周市场诟病最多的，是非流通股的融券问题。IPO中的战略投资者持股，其性质是非流通股，一般半年或一年后解禁，如今制定的规则是，这部分股权可以通过证金公司的转融券业务上市。尽管这部分股权的持有者赚取的是融券收益而非差价收益，但是对投资者的不公平在于，市场流通股数据有误。比如原先大家知道的是流通股1500万股，却不知已经有限售股500万股的融券流向市场，这样的数据差异影响了投资者对估值的判断。此次证监会在解释这个问题时说：“针对市场反映的上市公司高管与核心员工参与战略配售后阶段性出借股票的规则，我会将充分听取各方意见，进一步论证评估。”

8月17日出台的系列配套利多，每一条都具有可操作性，但关键要落实到实处，特别是对解禁的各种约束条件要有技术措施来保证落实。对那些破发、破净以及分红不达标的公司，如果还有跑冒滴漏现象出现，那就是监管的失职；同时，还要防止以大宗交易、股权质押等管道进行变相减持。只有这样，才能将各项利多政策落实到实处。

创业板指数已经创出今年新低，当“8.28”箱底被击穿之后，那就要看上证指数今年的最低点3053点是否能构成坚实的守护线。一旦此线被有效击穿，就将直奔3000点整数大关。市场是无情的，对投资者而言，只能去适应，顺势而为方能在市场中掌握主动权。

目前的市场结构，对持币者比较有利，轻仓者甚至于空仓者，可以耐心等待，未来可以等量资金买入更多的股票。重仓者天天看着资产缩水也蛮心疼，其实与其死守着股票筹码，倒不如做差价，做空头回补，忘掉自己的购买价格，跟着市场的波动倒腾差价。记住一个纪律：卖出后要在低价买回来。这样操作比死捂着股票要好。

当下市场对用杠杆融资者来说，日子最为难过。股票的下跌，如果1：1融资，那意味着亏损放大一倍。此次配套利多政策中有一条就是融资比例由原来的1:1放大到1: 1.2。其实对融资者而言，面对现在这样的市况，当务之急要减少杠杆而不是放大杠杆，这样可以规避风险，防止走入险境。

市场的政策底很清晰，但市场底是需要磨练的。目前沪深走势基本上将“8.28”这根K线支柱完全覆盖了，再次检验3053点这一今年以来最低的底部，股市有句老话：是底不反弹，反弹不是底。投资者要坦然地面对市场的这种调整，适时地调整自己的资产结构，关键是不要让自己处于被动状态之中。

本文由作者首发于金融投资报

编辑|卿子秀 校检|袁钢

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